Nima uchun va qanday qilib Cryptobubble portlaydi

Cryptobubble, manba: TechCrunch

.Com pufakchasini boshidan kechirgan kishi uchun kripto makonida hozirgi kunda rivojlanayotgan jinnilik juda oddiy. Odamlar 17 yil oldin qilgan xatolarini ko'rishlari juda dahshatli. Albatta, bugungi kunda sarmoyadorlar, ehtimol ko'p hollarda .com pufagini boshidan kechirmagan turli xil odamlardir.

Mavzu haqida ko'proq o'qishni yoki kriptovassetalar haqida ba'zi bir asoslarni o'rganishni istaganlar ushbu blogning oxirini tekshirishlari mumkin, bu erda men qarash kerak bo'lgan ba'zi qiziqarli havolalarni to'plamoqdaman.

Biz boshlashdan oldin

Men ba'zi asosiy ta'riflarni aniqlashim kerak. Men uchun uchta turli xil Kriptoassetalar mavjud:

a) Cryptocurrencies: = asosan blockchain-da qiymatni saqlash, spekulyatsiya qilish yoki transaktsiya qilish uchun foydalaniladigan kriptoassets. Bunga misol Bitcoin, Litecoin va Dash, shuningdek ZCash.

b) platformalar yoki haqiqiy yordamchi token: = Markazlashtirilmagan dasturlarni (DApps) yoki boshqa blokchainlarni o'zlarining blockchainlarida savdo qilish imkoniyatini beradigan kriptotasstetlar. Bunga Ethereum, Lisk, Blockstack yoki Tezos (ular ishga tushirilganda) kiradi.

c) Xavfsizlik tokenlari: = boshlang'ich jarayoni haqida taxmin qilishlari uchun investorlarga sotiladigan har qanday va barcha ICOlar. Bunga TenX, Monaco, Status va Ictima kabi ko'plab kompaniyalar kiradi.

.Com qabariqiga o'xshashliklar

1999 va 2000 yillarda fond bozori Internet bilan bog'liq har qanday narsaga aqldan ozgan edi. Bular bugungi kunda o'xshashliklar:

  • ICO = IPO

O'tgan asrning 90-yillari va 2000-yillarning boshlarida birlamchi (birinchi) joylashtirish (IPO) avj oldi. Nasdaq har kuni yangi cho'qqilarni zabt etar edi va yangi jamoat kompaniyalari bu erda yoki boshqa birjalar tomonidan ta'sis etilgan "Yangi" yoki "Tech" bozor segmentlarida ro'yxatdan o'tishlari mumkin edi. Agar siz kitob yaratish jarayonida qatnashgan bo'lsangiz va IPO paytida aktsiyalarni taklif qilsangiz, savdoning birinchi kunida ko'pincha pulingizni ikki baravar ko'paytira oldingiz. Hamma ishtirok etdi - institutlar, yuqori daromadli sarmoyadorlar va Walmart-da ishlaydigan yoki taksida ishlaydigan mahalliy chakana yigit. Shunday qilib, taksi haydovchilari navbatdagi "IPO" ning maslahatlarini o'z chavandozlariga tarqatishdi. Aksariyat IPO-larda muvaffaqiyatga erishish uchun faqat Internet bilan bog'liq bo'lgan biznes g'oyasi zarur edi.

Bugungi kunda ICO dunyosida xuddi shunday voqea. Ko'rinishidan, har bir kishi ICO-da yoki mahalliy oziq-ovqat mahsulotlarini etkazib berish uchun blockchain-dan foydalanishni va'da qilgan Dapp-dan foyda ko'rishi mumkin bo'lgan boshqa bema'ni fikrni oldindan sotishda qatnashgan, ammo ishlash uchun token kerak emas. . Ushbu ICO-larning ba'zilari, ayniqsa, 2017 yil boshida, sarmoya kiritgan odamlarning pullari haqiqatan ham 10 baravar ko'paygan, bu esa portlashni kuchaytirgan. E'tibor bering, aslida Bitcoin nuqtai nazaridan (AQSh dollarida emas) xaridorlari uchun yaxshi ish qilgan hiyla-nayrangli ICO-larning ro'yxati (sizga qarab, Veritaseum va siz qonuniy emas ...) juda qisqa. Bugungi kunda bir farq shundaki, Ethereum blockchain-ni savdo-sotiqda ishlatadigan aksariyat mulk egalik huquqlariga ega emas. Ammo bu men keyinroq aytadigan nuqta. Hozircha, shuni eslaylikki, ICO mani deyarli yigirma yil oldin IPO maniani aks ettiradi.

  • Har qanday narsa blockchain suzadi

.Com pufakchasida Nasdaqda ro'yxatga olingan mavjud texnologik firmalar ba'zan kompaniya nomiga ".com" qo'shishga qaror qilishdi va aktsiyalarining ba'zan 30-50% o'sishini ko'rishdi.

Xo'sh, hozir nima bo'layotganini taxmin qiling ... O'zlarining kompaniyalari nomiga shunchaki "Blockchain" ni qo'shgan bir nechta kompaniyalar mavjud. E'tibor bering, bu ko'p holatlarda shunchaki ismlarning o'zgarishi ... Va, albatta, ularning qiymati shunchaki oshdi.

  • Yangi baholash paradigmalari o'ylanmoqda

.Com pufagi paytida tahlilchilar va sarmoyadorlar uchun asosiy muammo shundaki, aksariyat kompaniyalar zarar ko'rdilar va foyda ko'rmaydilar, shuning uchun ularni qadrlash uchun deyarli hech narsa yo'q edi. An'anaga ko'ra, erkin pul oqimlari rentabelligi, EV / EBITDA va P / E ko'paytmalari yoki DCF tahlili kabi narsalar qimmatli qog'ozlarni qadrlash uchun ishlatiladi. Ushbu usullarning barchasi bilan bog'liq muammo shundaki, agar daromad ko'p vaqt davomida salbiy bo'lishi kutilsa yoki bozor kapitali bilan bog'liq holda juda oz bo'lsa, nisbatlar mantiqiy emas va DCF asosan "terminal qiymat" ga tayanadi. 10 yoki 20 yillik foyda asosida abadiylikning taxmin qilingan qiymati. Ushbu usullarning hech biri mantiqiy bo'lmaganligi sababli (ular ishlamaganligi uchun emas, balki aktsiyalar bema'ni darajada sotilganligi sababli), tahlilchilar Internet aktsiyalarini baholashning yangi usullarini o'ylab topishdi. Bu shunchalik uzoq bo'ldiki, o'qilgan "Baholash" standart jildida Internet aktsiyalarini baholash bo'yicha butun bo'lim qo'shildi, keyinchalik bu xato bo'lganligi sababli yana olib tashlandi.

Bugun oldinga tezroq boring - xuddi shunday davom etmoqda. Bitcoin-da "qiymatlar ombori" sifatida biron bir qiymatga ega ekanligim aniq bo'lishini istayman, ammo tarmoq uchun token kabi yangi g'oyalarni yaratgan odamlar (Bitcoin uchun unchalik emas) shunchaki ma'no yo'q. . Tahlilchilar va sarmoyadorlar ham baholash usullarini e'tiborsiz qoldirmoqdalar va 100 million AQSh dollari + "boshlang'ich" bahosi evaziga hech qanday taklif taklif qilmaydigan loyihalar yaxshi ko'rinadi.

Blokchain pufagi va .com qabariqining ba'zi tashvishli farqlari

Ikki pufak o'rtasida aniq shubhali o'xshashliklar bor bo'lsa-da, bundan ham ko'proq tashvishlantiruvchi farqlar mavjud.

  • Spekülasyon ob'ekti

.Com qabariq paytida hech bo'lmaganda, ko'p odamlar ICO-larga (yuqoridagi xavfsizlik tokeniga tegishli) sarmoya kiritganlarida, o'zlarining pul ish haqi uchun o'z mablag'larini olishgan. Shuni ta'kidlashga ijozat bering: ular NADA, ZILCH, Hech qanday qiymatga ega emaslar. Ular issiq havoga sarmoya kiritadilar. Bu, ayniqsa, tokenga ehtiyoj sezmaydigan mahsulot yoki xizmatni taklif qiladigan ICO-lar uchun to'g'ri keladi. Bir daqiqaga cho'kib keting: kimdir "blockchain" degani uchun, siz bilmagan odamdan issiq havo sotib oldingiz, uni boshqa birov uni sizdan qimmatroq narxda sotib olishiga umid qilyapsiz. Sizga yordam beradigan yagona narsa bu "katta ahmoqlik nazariyasi" (agar nima ekanligini bilmasangiz, ehtimol bu sizsiz).

  • Bozor kepkasi g'oyasi

Men bundan oldin bu haqda yozganman. Bozor kapitali barcha (HAMMA) aktsiyalarda muomalaga chiqarilgan aktsiyalarning qiymati sifatida belgilanadi.

Ammo, agar siz kripto bozorining "o'tish joyi" sayti bo'lgan coinmarketcap.com-ga qarasangiz, ular faqatgina "Aylanma ta'minot" ni hisobga olishlarini ko'rasiz, bu odatda firmalar jamoasi a'zolariga tegishli bo'lmagan tanga miqdoridir. ularni sotayotganlar. Boshqacha aytganda, agar siz uni qimmatli qog'ozlar bilan taqqoslasangiz, ular faqat "erkin suzuvchi" bozor qopqog'ini namoyish qilmoqdalar.

Bir o'ylab ko'ring - Project XYZ 100 dollarlik tanga bozoridagi "atigi" deganda, u kamida 200m bo'lishi kerak (bu aqldan ozgan), ehtimol siz loyiha asoschilari tomonidan ushlab turilgan 50% tokenni e'tiborsiz qoldirasiz . Bularni ham sotish mumkin ... Shunday qilib, nafaqat issiq havo uchun 100 million AQSh dollari va undan yuqori narxlar, balki ular ham to'liq voqea emas.

Aytgancha, Coinmarketcap.com saytida "Jami bozor qopqog'i" ni namoyish qilish imkoniyati mavjud edi, ular saytdan osongina chiqib ketishdi. (Tahrirlash: quyida berilgan javobda sizga ushbu funktsiyani tanga va aktivlarda alohida-alohida topishingiz mumkinligi haqida aytilgan edi, u shunchaki asosiy saytdan yo'q bo'lib ketdi. Agar siz qiziqsangiz, kripto bozorining umumiy qopqog'ini 700 milliard dollargacha ko'rsatadi).

Yangi veb-sayt bozorning umumiy qoplamasini standart sifatida ko'rsatadi va hatto ma'lum firibgarliklarni belgilaydi: https://onchainfx.com

Tahrirlash: Men aslida bu Kripto-da noto'g'ri tushunilganligini his qilyapman, men ushbu mavzu bo'yicha boshqa maqola yozdim:

  • Firibgarlar miqdori

Albatta, qimmatli qog'ozlar bozorida, vaqti-vaqti bilan firibgarliklar bo'ladi va IPOlar nafaqat piramida sxemasi asosida tashkil etilgan. Biroq, kripto ICO-lariga qaraganda, aniq firibgarliklar miqdori hayajonli.

Veritaseum, Monkey Capital yoki WCX kabi loyihalar piramida sxemalari, firibgarlar va noprofessional harakatlar. WCX hali ham boshqacha yo'l tutish imkoniyatiga ega (chunki ICO hali yakunlanmagan, ammo jamoaning hech qanday a'zolari ishtirok etmayapti va u eskroda tangalar yo'qligini tasdiqlovchi pul uchun tavsiya etilgan eskiz) boshqa ikki tomon tomonidan. endi firibgarliklar tasdiqlandi (VERI uchun, quyidagi havolalarni tekshiring, Maymun ham xuddi shunday qiladi). Bu haqiqatan ham dahshatli, chunki u eng yomon tartibga solish, Internetning anonimligi va ochko'zligini birlashtiradi. Yangilanish: Menimcha, WCX orqasidagi odamlarni tasdiqlangan firibgarlar deyish adolatli. Buni o'qing.

  • Investorning turi

.Com pufagi chakana sarmoyadorlarning ulushiga ega bo'lsa-da, asosiy omillar institutlar edi. Kripto pufagida maydon deyarli faqat yangi paydo bo'lgan chakana investorlardan iborat bo'lib, ehtimol ular hech qachon o'zlarining aktsiyalarini o'tkazmaganlar. Buning sababi shundaki, texnik tahlil kabi narsalar qimmatli qog'ozlarga qaraganda kriptovalyutada yaxshiroq ishlaydi, chunki bu bozorlar aniq bozorlarga qaraganda qo'rquv va ochko'zlik tufayli yuzaga keladi. TA - bu qo'rquv va ochko'zlikni tahlil qilishning bir usuli.

Men bu erda haqiqatan ham narsaga erishmoqdaman, chunki bu odamlarning aksariyati sarmoyalarni yo'qotishda hech qanday tajribaga ega emaslar. Qabariq puflab ketganda, ularning barchasi xuddi shu vaqtda chiqish uchun yo'naltiriladi. Bundan tashqari, ular bizning pufakchada ekanligimizni va ular issiq havoga yotqizilganligini anglash qobiliyatiga ega emaslar. Agar biron-bir issiq havo loyihasining ko'p sonli yoki telegramma kanallarida shunga o'xshash narsalar taklif qilinsa, uni to'g'ridan-to'g'ri efirga uzatgan kimdir to'g'ridan-to'g'ri kanalda bloklanadi yoki "bu FUD" ayblovlari bilan dushmanga aylanadi (noaniqlik shubhasidan qo'rqing, kripto qisqartmasi. "bu shunchaki qo'rqinchli narsa, agar sarmoyangizni ushlab tursangiz, juda yaxshi ish qilasiz", deyish kerak.

Bu odamlarning barchasi, ular yig'lamasliklarining yagona sababi, ularning sarmoyalangan xavfsizlik tokenlari bitcoin nuqtai nazaridan qiymatini yo'qotgan, ammo barqaror bo'lib qolgan yoki faqat AQSh dollarida ozgina yo'qotgan deb taxmin qilishadi. Ammo, agar bitkoinga qarshi har qanday xavfsizlik tokenining har qanday jadvaliga qarasangiz, ular uchun foydali bo'lgan qisqa narsa "nasos va axlat" ekanligini aniq ko'rishingiz mumkin. Nasosdan keyin ular doimo quyi darajaga tashlaydilar. Endi Bitcoin yana tushib ketsa nima bo'lishini tasavvur qiling ...

  • To'liq bo'lmagan tartibga solish

Barcha hukumatlar ICOning ko'tarilishidan hayratda qolganligi aniq. Shuning uchun kosmosda tartibga solish tanqis, nomuvofiq va noaniq. Bu nafaqat yuqorida aytib o'tilgan firibgarliklarni keltirib chiqarmoqda, balki quyidagilarni ko'rib chiqing.

a) agar tokenlar qimmatli qog'ozlarni yuvish, insayderlar savdosi, talon-taroj qilish kabi aniq tasniflanmagan bo'lsa va bozorning har qanday salbiy xulq-atvori aniq taqiqlanmagan bo'lsa. Buni u bilan shug'ullanadigan odamlar qonuniy deb bilishlari mumkin va, albatta, loyihada ishtirok etgan yoki ijtimoiy tarmoqlarda quyidagi narsalarga ega bo'lganlar uchun bu juda oson.

b) ko'pgina tokenlar SEC tomonidan xavfsizlik ta'rifiga mos keladi. E'tibor bering, xavfsizlikni ta'minlash uchun EITHERga xavfsizlikka o'xshash huquqlar (dividendlar, foyda ulushi, ovoz berish huquqi) yoki uni keyinchalik undan yuqori narxga sotishni kutgan odamlarga taklif qilish kerak. Amalda, agar token birjada ro'yxatga olinsa va bu ICO va'dasining bir qismi bo'lsa, bu xavfsizlikdir. Ko'pgina odamlar ushbu ta'rifning ikkinchi qismi hozirda BARChA (barchasi ...) ICOlarni qamrab olishini tushunishni istamaydilar. To'g'ri, qimmatli qog'ozlarni sotishdan oldin muayyan qoidalarga rioya qilish kerak va investorlarga ma'lumot kerak.

c) Cryptoworld kelajakda tartibga solish uchun immunitetga ega deb o'ylaydi. Bu xato. AQSh yoki Evropa Ittifoqi kabi hukumat qonunlarga rioya qilmaydigan qimmatli qog'ozlar savdosi, ushbu qimmatbaho qog'ozlarni sotish yoki ularga egalik qilish huquqiga ega bo'lgan fuqarolarni kriptondan qochganliklari uchun qamoq jazosiga mahkum etadi. Albatta Bitcoin yo'qolmaydi, lekin u 6000 AQSh dollari yoki undan yuqori narxlarda ham savdo qilmaydi ... Buning o'rniga kripto tartibga solishni ma'qullashi kerak. Bu juda ko'p muammolarni hal qiladi, axloqiy va boshqa. Shuni ham unutmangki, hozirgi paytda eng katta almashinuvlar AQShda joylashgan bo'lib, ularda yashaydigan odamlar yashaydi. Bular tartibga solish uchun immunitetga ega emas.

Mening nazarimda nima bo'ladi?

O'ylaymanki, yuqorida ko'rsatilgan "xavfsizlik belgisi" makonida ulkan pufak mavjud. Ushbu qabariq biroz "foydali" va "cryptocurrencies" ga ham tegishli, ammo u ICO makonida aniq ko'rinib turadi.

Ehtimol, stsenariy: xonadagi ikkita fil (AQSh, Evropa Ittifoqi) ICO va umuman kriptoassetalar uchun qandaydir normativ bazani chiqaradi. Men ulardan sof tarmoq tokini yoki cryptocurrencies (ehtimol Bitcoin, Ethereum va boshqalarni o'z ichiga oladi) va xavfsizlik tokenlarini farqlashlarini kutaman. Deyarli barcha ICO bo'sh joylari xavfsizlik belgilari qoidalariga qat'iy rioya qiladi. (Tahrirlash: SEC raisi Kleyton: "Hali ham xavfsizlik belgilariga ega bo'lmagan ICOni ko'rishim kerak.", Wall Street Journal, 9-son, 2017 yil)

Natijada, har qanday inson egalari, ishlab chiquvchilari yoki taniqli aktyorlari bo'lgan barcha yirik almashinuvlarga ushbu xavfsizlik belgilarini zudlik bilan o'chirib tashlash kerak va ular ushbu tartibni bajaradilar. Markazlashtirilmagan birjalarga kelsak, agar ushbu tokenlar savdosi noqonuniy bo'lsa va ularni sotib yuborgan loyihalar investorlarga qaytarilishi kerak bo'lsa, men barchasini hal qiladigan bunday echimlar ekanligiga amin emasman. Aslida umid qilamanki, ular yo'q, chunki regulyativ ishonch ijobiy, salbiy emas.

Bu sodir bo'lganda, barcha ICO loyihalarining kuchliligidan qat'i nazar (masalan, .com qabariq paytida bo'lgani kabi) 90% qiymatini yo'qotadi. Men bu mavzuni ko'tarishda davom etaman, lekin Amazon 2001 yilda 5.5 USD / aktsiyaga tushib ketdi. Hozir u 1000 USD + ga sotilmoqda. Shunday qilib, yaxshi loyihalar 80-90% ga tushadi ...

Shu bilan birga, ICO boom bilan bog'liq bo'lgan foydali token, ehtimol tandemda qulashi mumkin (chunki ko'pchilik xavf-xatarlardan keyin xavfsizlik belgilarini birinchi navbatda foyda tokeniga, so'ngra bitcoinga, keyin esa fiatga sotadi), lekin ehtimol unchalik chuqur emas. o'z vaqtida sog'ayib ketish. Bularning aksariyati uzoq vaqt davomida hech kim zarar berishni istamaydigan qimmatbaho texnologiyalardir. Bitcoin kabi cryptocurrencies ham ta'sir qiladi, lekin men u erda deyarli V shaklidagi tiklanishni kutmoqdaman, chunki yirik birjalarda fyucherslar ro'yxati, ETFlarning shakllanishi va ko'proq tartibga soluvchi aniqlik kosmosga institutsional pullarni kiritadi va 90 dan ortiq. Uning% Bitcoin-ga tushadi. Hech qanday xato qilmang, Bitcoin ham azoblanadi.

Ushbu ICO qirg'inidan keyin men 2001 yildagi internet-firmalar bilan bir xil voqeani kutardim. Chindan ham yaxshi loyihalar o'z egalariga qimmatli qog'ozlarga o'xshash huquqlarni beradi va qimmatli qog'ozlar to'g'risidagi qoidalarni bajaradi. Yangi ICOlar yaxshi kompaniyalar taklifiga ega bo'lgan va yana qimmatbaho narsalarni sotadigan kuchli kompaniyalar bo'ladi. Ushbu ICO 2.0 bosqichi boshlanganda, Ethereum kabi platformalar ham kuchli tiklanadi. Xuddi .com firmalarida bo'lgani kabi, men bu yuvish ijobiy o'rta muddatli natija berishini va juda ko'p qiymatlarni ochishini kutaman. Mening fikrimcha, blockchain (va uning yordamida Ethereum kabi tarmoqlar va Bitcoin kabi valyutalar) hozirgi bozor infratuzilmasini va hattoki (banklar va kliring uylari yoki fond birjalari kabi) ishtirokchilarni almashtiradi. Ammo bundan oldin yuvish kerak bo'ladi va shunday bo'ladi. Bu IF haqida emas, balki qachon bo'ladi.

Va men bunga rozi bo'lishga jur'at etaman, USD Tether loyihasining qonuniyligiga shubha qilaman. Sizningcha, AQSh hukumati uchinchi shaxslarga o'z valyutalarini hech qanday jamoat tekshiruvi va litsenziyasiz kassir sifatida taklif qilishga ruxsat beradimi? Men…

Shuning uchun men shaxsan hech qanday tasodifiy ICO-larga yoki o'yinning ushbu so'nggi bosqichida tegishli belgilarga mablag 'kiritmayman. Keyingi 12 oy ichida bularning barchasini biron bir nuqtada arzonroq sotib olish ehtimoli juda yuqori. Shunga qaramay, bu blockchain kelajak emas va Bitcoin-ga qarshi davo ham emas (demoqchimanki, ehtimol bu buning uchun bir holat) yoki Ethereum. Ammo bu aniq vaqtda kripto dunyosining potentsial boyliklari haqida xayolga kelgan har bir kishiga kichik uyg'onish chaqirig'i bo'lib xizmat qiladi deb umid qilaman.

Agar siz buni o'qishni yaxshi ko'rsangiz, iltimos, chapak chalib meni twitterdan toping. So'nggi maqolalar sizga ham yoqishi mumkin:

Va nihoyat, qisqa, ammo muhim javobgarlik: bu erda yozganlarimning hech biri har qanday aktivni sotib olish yoki sotish bo'yicha maslahat sifatida talqin qilinmaydi. Bu mening shaxsiy fikrim va professional emas. Har qanday aktiv nolga tushishi mumkin va men moliyaviy maslahat bermayman.

Havolalar